受微软与亚马逊最新财报超预期提振，市场对人工智能（AI）相关资本开支的乐观情绪再度升温。周五早盘，韩国两大存储芯片制造商SK海力士与三星电子在首尔股市大幅高开，涨幅均超过20%，领涨亚太半导体板块。此举亦呼应了隔夜美股科技股的强劲反弹，显示全球投资者对AI产业链景气度的信心正在修复。
财报超预期，科技股集体反弹
当地时间7月30日盘后，微软与亚马逊相继公布2026财年第二季度财报。微软智能云业务收入同比增长23%，其中Azure云服务增速超出市场预期；亚马逊AWS云计算部门收入亦录得双位数增长，且两家公司均上调了全年资本开支指引，明确表示将加大对AI基础设施、算力芯片及数据中心领域的投入。
受此消息提振，隔夜纳斯达克综合指数上涨2.8%，费城半导体指数大涨4.5%。英伟达、AMD等AI芯片龙头股价普遍回升，此前因市场担忧AI支出增速放缓而出现的回调趋势得到初步遏制。
韩国芯片股领涨，存储市场预期改善
作为全球DRAM及NAND Flash市场的主要供应商，SK海力士与三星电子对AI服务器及高性能计算（HPC）领域的存储需求高度敏感。周五早盘，SK海力士股价一度上涨24%，创下近三个月最大单日涨幅；三星电子股价亦上涨超21%，带动韩国综合指数整体走强。
市场分析认为，本次财报季传递出的信号表明，头部云服务厂商的AI投资并未减速，反而有加速迹象。这对以HBM（高带宽内存）为代表的高端存储芯片需求构成直接利好。SK海力士当前是英伟达HBM3E的主要供应商，三星电子亦在积极扩产HBM产能，两家企业均有望受益于AI服务器出货量的持续增长。
市场背景：从回调到修复，AI资本开支周期仍在延续
值得注意的是，在本次财报发布前，全球半导体板块经历了约一个月的震荡调整。部分投资者担忧AI投入回报周期过长，以及宏观经济不确定性可能抑制企业IT支出，导致芯片股估值承压。然而，微软与亚马逊的最新财报数据，以及其对未来资本开支的积极展望，一定程度上缓解了上述担忧。
从历史数据看，大型科技公司的资本开支周期通常领先于半导体行业景气度约两到三个季度。当前，微软、亚马逊、谷歌及Meta等企业均明确表示将2026年资本开支维持在历史高位，这意味着AI芯片及配套存储产品的需求有望在2026年下半年至2027年继续保持强劲。
机构观点：短期提振，但需关注持续性
华尔街多家投行在财报后发布研报，上调了AI相关半导体公司的盈利预测。摩根士丹利分析师指出，存储芯片价格在经历二季度的小幅波动后，有望在三四季度企稳回升，HBM的产能利用率将维持满产状态。瑞银证券则认为，此次财报季验证了AI基础设施投资的韧性，但投资者仍需留意后续三季度的业绩指引，以及宏观经济数据对市场情绪的影响。
东方财经证券网编辑部认为，当前市场对AI支出的预期已从“过度乐观”回归至“理性乐观”，头部企业的财报表现成为短期情绪修复的关键催化剂。对于韩国芯片股而言，其估值水平与全球AI算力需求高度挂钩，后续走势仍需关注主要云厂商的采购节奏以及存储芯片价格的实际变化。
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