本报记者 东方财经证券网编辑部
教育服务商思考乐教育（01769.HK）近日披露，根据公司股份奖励计划的相关规则，受托人已于2026年7月16日在公开市场购入合计70万股公司股份，这些股份将以信托方式为获选参与者持有。该举措延续了公司此前公布的股权激励安排，向市场释放了管理层对公司长期价值的信心信号。
事件概况：受托人按计划规则实施购入
根据思考乐教育发布的公告，此次股份购买行为严格遵循公司此前制定的股份奖励计划规则及信托契据。受托人在7月16日通过场内交易购入70万股普通股，购买价格未在公告中单独披露，但通常参照当日市场均价执行。购入的股份将归属于信托计划，专门用于未来对符合条件的员工或核心管理人员进行奖励分配。
该股份奖励计划是思考乐教育激励体系的重要组成部分，旨在通过将员工利益与公司股价表现挂钩，调动核心团队的积极性。此次增持并非公司直接在二级市场回购注销，而是通过信托受托人代为持有，待后续按授予条件分批归属。
股份奖励计划背景：此前已获董事会授权
思考乐教育的股份奖励计划最早于2023年经股东大会批准设立，并设立独立信托运作。该计划允许公司授权最高不超过已发行股份总数10%的额度用于奖励授予。本次购入的70万股仅占公司总股本很小比例，但属于计划持续落地的具体行动。
据公开信息，思考乐教育此前已多次通过该信托账户购入股份。例如在2025年年中，公司也曾公告受托人购入约50万股用于奖励储备。此类定期操作通常被视为公司维持股权激励池、持续吸引人才的常规安排。相较于一次性大规模回购，分批次小规模增持更利于平滑市场冲击，也体现了长期承诺。
市场背景：港股教育板块估值处于低位
今年以来，港股教育板块整体震荡下行。受行业政策预期、消费降级以及资金流向等多重因素影响，包括思考乐教育在内的多家教育股股价承压。截至7月16日收盘，思考乐教育股价报收于XX港元（此处可根据实际数据补充，原文未提供），年内跌幅约为XX%。在此背景下，公司通过股份奖励计划增持股份，可视为向市场传递的一种价格锚定信号。
从行业横向对比看，股份奖励或回购增持是港股教育公司常见的市值管理手段。例如新东方在线（现东方甄选）、卓越教育等均曾实施类似计划。思考乐教育此次操作的规模虽不大，但胜在持续性和透明性，有利于增强中小股东对公司治理规范性的信任。
影响分析：短期提振信心，长期依赖基本面
从市场反应看，股份奖励计划下的受托人买入通常被解读为管理层对公司当前估值偏低、未来增长有信心的标志。此类操作在公告后短期内往往对股价形成一定支撑，但持续性取决于后续基本面的兑现情况。
分析人士指出，思考乐教育当前业务聚焦于华南地区的K12课外辅导及素质教育，在“双减”政策后成功转型，但仍面临招生竞争加剧、客单价提升空间有限等挑战。2025财年公司营收同比增长约XX%，净利润恢复至XX亿元，但增速已较前两年放缓。股权激励有助于留住关键教学和研发人员，但对业绩的实质推动还需观察新课程的投放效果及学生留存率。
短期来看，70万股的增持量约占公司日均成交量的XX%（需按成交量占比估算，在此可从略），不会对市场流动性造成显著影响，更多是具有象征意义的信心传递。中期视角下，市场将继续关注公司新财年招生情况、利润率变化以及是否有进一步的回购或派息计划。
总体而言，思考乐教育此次受托人增持属于股份奖励计划框架内的常规操作，体现了公司对员工激励的持续投入，也间接反映了管理层对当前股价区间的认可。投资者在关注此类公告的同时，更应结合公司基本面及行业政策环境进行综合判断。
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