7月17日，港股教育板块个股思考乐教育（01769.HK）发布公告称，根据股份奖励计划规则及信托契据，受托人已于2026年7月16日在公开市场上购入合计70万股公司股份，将以信托方式为获选参与者持有。此举被市场视为公司绑定核心团队、增强激励机制的重要举措，或对短期股价构成一定支撑。
事件详情：受托人按计划执行购买
思考乐教育在公告中明确，本次购入股份的行为严格遵循此前制定的股份奖励计划。受托人通过场内交易以市场价格完成70万股的收购，所购股份将纳入信托账户，用于未来授予符合资格的员工及管理层。这是公司自年初修订奖励计划以来的首次批量购入动作。
– 购入规模：70万股，按当日收盘价估算，涉及资金约数百万港元（具体金额未披露），占公司已发行股份比例较小，但操作本身具有积极信号意义。
– 计划背景：思考乐教育于2025年推出股份奖励计划，旨在激励核心人才与公司长期发展绑定。2026年初，公司对计划条款进行了修订，扩大了覆盖范围并调整了归属条件。
– 执行时点：选择在股价相对低位区间进行购入，既降低了公司的资金成本，也显示管理层对当前估值的认可。
– 后续安排：根据信托契据，上述股份将在锁定期满后分批归属至获选参与者，具体归属条件与个人绩效及公司业绩挂钩。
市场背景：教育板块回暖，激励计划助力转型
自2025年下半年以来，港股教育板块呈现温和复苏态势。以思考乐教育为代表的K12课外辅导公司，在经历行业严格监管后，逐步向素质教育和职业培训方向转型。公司2025年财报显示，营业收入同比恢复至政策前水平的六成左右，净利润实现扭亏为盈。当前行业竞争聚焦于师资稳定性和课程创新，股权激励成为留存核心人才的关键工具。
与单纯的股份回购不同，思考乐教育此次的受托人购买行为属于“奖励储备”性质——股份并非直接注销，而是用于未来授予。这一模式在港股教育公司中较为常见，类似新东方在线、卓越教育等此前均有相关操作。从历史数据看，激励计划的推出通常伴随公司战略调整期，且公告后短期内股价波动往往趋于稳定。
影响分析：短期情绪提振，长期关注基本面
有港股分析师指出，思考乐教育的购入金额不大，但释放了管理层对企业未来发展前景的乐观预期。在流动性偏弱的市场环境下，此类“内部人”增持或激励储备行为，对中小股东信心具有边际正面影响。不过，影响程度仍需结合后续公司业绩兑现与行业政策变动来综合评估。
从资金面看，此次购入发生在7月港股教育板块整体成交量萎缩的背景下，思考乐教育当日成交额不足千万元，70万股的购入量约占当日成交量的15%左右，短期内对股价形成一定买盘支撑。但需注意，激励计划下的股份最终归属时将产生稀释效应，投资者应关注每股收益的潜在摊薄。
整体而言，股份奖励计划的执行是公司治理成熟的体现，有助于凝聚团队合力。思考乐教育能否借此加速业务复苏，仍是市场接下来观察的重点。
（东方财经证券网编辑部）
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