华润置地（01109.HK）近日披露的最新经营数据显示，截至2026年6月30日止六个月，公司累计实现总合同销售金额约人民币1165.0亿元，较去年同期增长5.6%。尽管整体保持正向增长，但6月单月销售金额及面积均出现同比下滑，或反映出当前房地产市场调整压力仍在持续。
6月单月销售同比回落，上半年累计增速放缓
根据公告，2026年6月单月，华润置地实现总合同销售金额约人民币229.9亿元，较去年同期减少2.0%；总合同销售建筑面积约79.9万平方米，同比下降11.0%。单月销售均价约为每平方米28780元，较去年同期有所提升，显示项目结构向核心城市、高价值产品倾斜。
从上半年累计数据来看，1165.0亿元的合同销售额较2025年同期的1103.2亿元增长5.6%，但增速较2025年全年及2026年一季度有所收窄。市场分析人士指出，在行业整体销售额仍处低位运行的背景下，头部房企凭借优质土储和品牌溢价能力，仍能维持相对稳健的销售表现，但增长动能正在减弱。
行业分化加剧，央企与地方国企份额持续提升
华润置地作为央企背景的头部房企，其销售数据在一定程度上反映了当前房地产市场的结构性特征。据国家统计局数据，2026年1-5月全国商品房销售额同比下降约8.2%，而同期华润置地累计销售额仍保持正增长，显示行业集中度进一步提升。克而瑞研究中心发布的2026年上半年房企销售排行榜显示，华润置地排名稳居行业前五，与保利发展、中海地产等央国企共同占据主要市场份额。
值得关注的是，尽管整体销售规模扩大，但行业利润率持续承压。华润置地2025年年报显示，其综合毛利率已从2022年的约25%降至2025年的约21%。在土地成本高企、销售价格受限的双重挤压下，房企通过提高周转效率和控制成本来维持盈利空间，已成为行业共识。
政策环境边际改善，市场信心修复仍需时间
2026年以来，房地产调控政策持续优化。多地进一步放宽限购、降低首付比例、下调房贷利率，部分城市还推出购房补贴、以旧换新等支持措施。6月7日，国务院常务会议再次强调“推动房地产市场平稳健康发展”，提出要加快构建房地产发展新模式，完善住房供应体系。
然而，政策传导至市场端仍需时日。从华润置地6月单月销售面积同比下降11.0%的数据来看，购房者观望情绪依然浓厚，特别是三四线城市去库存压力较大。华润置地管理层在2025年度业绩说明会上曾表示，公司将继续聚焦一二线城市核心区域，优化产品结构，同时探索代建、城市更新等轻资产模式，以应对行业周期波动。
下半年展望：高基数效应下增速或进一步放缓
展望2026年下半年，华润置地面临去年同期较高的销售基数。2025年下半年，公司实现合同销售额约1200亿元，其中7-8月为传统淡季，9-10月“金九银十”销售旺季或成为关键观察窗口。多家券商研究机构认为，在行业整体去库存背景下，华润置地凭借稳健的财务基本面和高质量的土储，有望在行业调整期保持相对优势，但全年销售额增速可能收窄至个位数。
国际评级机构惠誉在近期报告中维持华润置地“BBB+”评级，展望稳定，认为其强大的品牌和财务灵活性将支撑其度过行业下行周期。但同时也提示，房地产市场复苏节奏的不确定性，以及经营性业务（如商业地产、写字楼）的租金收入波动，可能对整体收益构成一定影响。
总体而言，华润置地上半年销售数据传递出“稳中有进”的信号，但单月增速回落以及行业整体环境仍待改善，为下半年市场走向增添了不确定因素。投资者需密切关注后续房地产政策落地效果及公司月度销售数据的变化趋势。
（东方财经证券网编辑部）
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