劲方医药-B（02595）今日盘中股价一度涨超7%，截至发稿涨幅收窄至4.99%，报40.34港元，成交额达1.16亿港元。公司同步公告，拟配售1360万股新H股，每股配售价34.69港元，较上一交易日收盘价折让约9%，预计净筹资约4.67亿港元。
配股方案细节
根据公告，劲方医药此次配售股份占已发行H股总数约4.99%，占经扩大后已发行H股约4.75%。配售价34.69港元，较最后交易日（7月14日）收市价38.42港元折让约9.7%，较前五个交易日平均收市价折让约8.4%。净筹资额约4.67亿港元，扣除相关费用后，公司计划将所得款项净额用于核心研发项目推进、临床前及临床阶段管线开发，以及补充一般营运资金。
配售完成后，公司控股股东及一致行动人持股比例将由约32.76%摊薄至约31.38%，但仍保持控制权。此次配售的承配人为独立第三方，预计将不少于六名专业投资者。
市场反应积极
尽管配股价存在折价，但市场并未将其视为负面信号。今日盘中股价一度涨超7%，显示投资者对配售资金用途及公司未来前景持乐观态度。从港股医药板块近期表现看，生物科技类公司频繁通过配股或定向增发融资，以支持高强度的研发投入。劲方医药此次配售折价幅度在行业合理范围内（通常为5%-10%），且筹资规模相对可控，对原有股东权益稀释有限。
分析人士指出，配股后公司账面现金将得到显著补充，有助于加快其核心管线——尤其是针对实体瘤的KRAS G12C抑制剂、EGFR exon20插入突变抑制剂等候选药物的临床推进。截至2025年底，公司账面现金及现金等价物约8.2亿元，此次配股后资金储备将提升至约12.9亿元，足以支撑未来12-18个月的研发支出。
行业背景与展望
生物医药行业自2024年以来呈现融资回暖趋势。据Wind数据，2025年上半年港股18A生物科技公司共有12笔配股或私募融资，累计筹资额超过80亿港元，平均折价率约7.5%。劲方医药此次配股时机选择在股价阶段性高位（近一个月涨幅约15%），降低了融资成本，体现了管理层对市场窗口的把握能力。
值得关注的是，公司核心产品GFH018（KRAS G12C抑制剂）已完成II期临床入组，预计2026年提交NDA（新药上市申请）。若获批，将有望成为国内第二款获批的KRAS G12C靶向药，潜在市场空间超50亿元。此次配股资金中约60%将用于该产品的后续注册临床及商业化准备，其余用于早研项目及营运资金。
从长期看，配股融资为研发型药企提供了一条相对快速的资金补充路径，但同时也需关注后续研发进展及商业化兑现能力。劲方医药目前尚无上市产品实现收入，持续亏损状态下的资本运作效率仍是投资者关注焦点。此次配股完成后，公司的净现金消耗率有望从每季度约2.5亿元降至1.8亿元，资金使用效率有待观察。
（本报记者 东方财经证券网编辑部）
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