周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格出现上涨，主要受到美国中西部产区不利天气预期以及国际原油价格大幅攀升的双重提振。分析人士指出，上述因素短期对大豆市场形成支撑，但后续走势仍需关注产区降雨兑现情况及能源市场波动。
产区天气扰动：中西部面临干旱风险
根据最新气象预报，美国中西部大豆主产区在未来一段时间内或迎来高温少雨天气，市场担忧这将影响正处于关键生长期的大豆作物单产前景。光大期货在当日发布的农产品日报中表示，天气预报显示美国中西部将迎来不利于作物的天气，这成为推动大豆期价上行的主要动力之一。此前，美国农业部（USDA）在月度供需报告中对新季大豆产量的预估相对偏宽松，但天气因素的不确定性正促使市场重新评估供应端风险。
从历史经验看，7月至8月是美豆生长的关键窗口期，尤其是结荚期对水分需求较为敏感。若干旱气候持续，可能引发优良率下调，进而影响最终单产。目前市场对产区降雨量及气温变化的关注度显著提升，后续气象模型更新将成为短期走势的重要变量。
原油走强支撑大豆生物燃料需求
另一方面，国际原油价格在周一出现飙升，这从成本端和需求端对大豆价格构成间接利好。原油上涨通常会提振生物柴油的竞争力，而大豆作为美国生物柴油的主要原料之一，其工业需求预期随之升温。此外，原油走高也带动整体商品市场风险偏好上升，农产品板块获得资金流入。
光大期货的日报亦提及“原油价格飙升”是当日CBOT大豆上涨的另一关键因素。分析认为，能源市场与农产品市场的联动性在近年来有所增强，尤其是美国环保署（EPA）可再生燃料标准政策变化背景下，豆油在生物柴油中的掺混比例成为市场关注的焦点。若原油维持高位，大豆压榨利润有望改善，从而支撑期价。
市场情绪与资金面：短期反弹或延续
从资金面看，CBOT大豆期货持仓数据显示，此前投机基金在大豆上的净多单已连续数周回落，但在天气及原油双重利多刺激下，空头回补可能推动价格进一步反弹。与此同时，现货市场基差保持稳定，农户销售节奏偏慢，亦对近月合约提供一定支撑。
不过，市场人士提醒，当前南美大豆丰产已基本定局，全球大豆供应充裕的格局并未根本改变。美国农业部在7月供需报告中维持2025/26年度全球大豆期末库存预估高位，这意味着若产区天气改善或原油出现回调，大豆价格上行空间或将受限。短期来看，天气炒作的持续性及原油价格走向，将是决定CBOT大豆能否站稳当前高位的关键变量。
国内市场：豆粕跟随外盘反弹 关注进口成本传导
受外盘上涨带动，国内豆粕期货周一同步走强，主力合约涨幅明显。由于国内大豆进口主要依赖南美及北美货源，CBOT大豆价格波动将通过进口成本传导至国内压榨企业及饲料行业。当前国内生猪养殖利润有所改善，但饲料需求整体仍偏谨慎，终端采购多以随用随买为主。分析师指出，若美豆天气升水持续，国内豆粕价格重心有望上移，但需关注南美大豆到港压力及油厂压榨开机率变化。
东方财经证券网编辑部
发表回复