金蝶国际发盈喜预计扭亏，早盘大涨逾9%

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本报记者

金蝶国际（00268.HK）今日早盘股价大幅走高，截至发稿涨幅达8.83%，报6.90港元，成交额约2.54亿港元。公司此前发布盈利预喜，预计上半年将实现扭亏为盈，净利润最高约6000万元人民币。这一业绩预告显著提振市场信心，也标志着这家企业管理软件龙头在云转型深水区迈出关键一步。

盈喜公告核心数据

根据公司公告，金蝶国际预计截至2026年6月30日止六个月，总收入约为36亿元人民币，较去年同期实现增长。更重要的是，公司预期将录得净利润约5000万至6000万元人民币，而上年同期为净亏损约2.5亿元人民币。盈利转折主要得益于云订阅服务收入占比持续提升、成本控制措施见效，以及经营效率改善。

利好兑现下，金蝶国际今日早盘跳空高开，盘中最高涨幅一度超过10%。从盘面看，主动买盘显著放大，成交额已逼近上个交易日全天水平。港股通数据显示，近期南向资金对该股关注度有所回升，部分机构席位在盈喜发布后进行了增配操作。不过，股价目前仍处于近一年以来的相对低位区间，市场对其估值修复的持续性仍在观察中。

金蝶国际作为国内企业级SaaS（软件即服务）领域的先行者，自2014年起启动从传统ERP软件向云订阅模式的战略转型。这一过程经历了较长的投入期与亏损期，公司净利润自2021年以来持续承压。此次半年报扭亏，在业内看来是转型成效集中释放的信号。

某券商分析师指出，“金蝶国际的云订阅ARR（年度经常性收入）增速持续保持在20%以上，叠加大型企业客户拓展顺利是盈利改善的主因。此次盈喜或意味着公司已越过盈亏平衡点，后续盈利弹性值得持续跟踪。”不过亦有机构提示，当前宏观经济环境对企业IT支出存在一定压制，需关注下半年订单交付节奏。

从行业格局看，国内企业管理软件市场正经历国产替代与云化升级双重红利，用友网络、金蝶国际等头部厂商均处于战略投入期。金蝶国际此次率先在半年维度实现盈利，对其市场地位形成正向背书。但考虑到公司仍处于云转型中后期，毛利率的稳定性、客户生命周期价值的兑现程度，均需后续财务数据进一步佐证。

市场人士认为，盈喜公告短期内为股价提供催化剂，但中长期估值提升仍依赖云业务收入的持续高增长与利润率的实质性改善。投资者可关注公司将于8月发布的完整中报，届时管理层关于全年指引的表述或成为新的博弈焦点。