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一季度上期所锌累库或超预期!锌价恐破两万大关

逍遥子 2021-1-13 22:09

东方财经网

一季度上期所锌累库或超预期!锌价恐破两万大关


2020年因疫情影响,锌行业全年波动巨大,国外矿端基本面陷入短缺局面,全球锌矿供给恢复大周期被打断,主要锌矿产地大多短时间减产停产,锌矿维持持续短缺局面,2021年Q1-Q2或持续影响冶炼厂生产计划,进而影响全球库存;利润缩减下炼厂生产扩大检修规模,虽然随着锌矿加工费逐渐回落,冶炼厂利润逐步减少,但各大锌厂仍未明显缩减产能,2020年规划产量基本达成。

一季度上期所锌累库或超预期!锌价恐破两万大关


中国作为锌消费主力,消费增速常年高于世界平均水平,并带动全球锌消费稳步上升。2020年海外精炼锌消费低迷,截至4月底,海外本年度累计消费精炼锌221.6万吨,同比跌幅达13.35%。截至8月,LME锌库存共计19.77万吨,同比上升60%,累库现象明显。国内方面,自4月底开始,精炼锌进口利润转好,进口盈利窗口打开,叠加海外精炼锌供给明显过剩,精炼锌进口流入增多。

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截止2020年11月份,国内金属锌产量累计生产582.1万吨,叠加12月份产量,全年总生产量或将略高于2019年的623.6万吨。且据数据显示,10月全球锌市供应过剩从9月的3.89万吨升至5.29万吨。2020年前10个月,全球锌供应过剩48万吨,而2019年同期为短缺21.6万吨。总体供应呈宽松状态。

一季度上期所锌累库或超预期!锌价恐破两万大关


从上表我们可得知,2020年第四季度上期所库存整体去库较快,对锌价的上涨起到一定的支撑作用,但进入2021年,锌库存再度增加,且按照2020年疫情影响下锌厂仍未能缩减产能预计,2021年精炼锌产量或再度维持高位,一季度有较大可能累库超预期,在此影响下锌价或延续宽幅整理,短期难以强势。


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