美国股市熔断机制的前世今生,后续再次发生熔断的可能性很大!

2020-4-21 06:04| 发布者: 内蒙龙宝| 查看: 3374

东方财经网2020年的3月,美国股市就像“过山车”,动不动就熔断。即便是见多识广的股神巴菲特,也不禁感叹:自己89岁的人生又完美了一次。什么是熔断机制,其触发条件是什么?是什么原因导致美股熔断?熔断背后的“ ...

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美国股市熔断机制的前世今生,后续再次发生熔断的可能性很大!

2020年的3月,美国股市就像“过山车”,动不动就熔断。即便是见多识广的股神巴菲特,也不禁感叹:自己89岁的人生又完美了一次。

什么是熔断机制,其触发条件是什么?是什么原因导致美股熔断?熔断背后的“黑手”究竟是谁?

下面就让我们为大家简单介绍一下美国股市熔断的历史及原因吧。

美国股市熔断机制简介


美国股市的熔断机制(Circuit breaker mechanism)于1988年2月推出,当年10月开始实施,其作用相当于电路中的电流过载熔断器。

当交易不正常时,熔断机制能让股市暂停交易,从而恢复市场冷静,避免恐慌情绪继续蔓延。

美国股市的熔断机制以标准普尔500指数为基准指数,分为三级触发条件。

一级熔断:下跌达到7%,停盘15分钟

二级熔断:下跌达到13%,停盘15分钟

三级熔断:下跌达到20%,当天停盘

美股熔断机制的规则曾经多次被修订,上述现行规则是2013年1月确定的,施行至今。

美股熔断机制触发的历史和原因


第一次触发熔断

1997年10月27日下午2时36分,道指下跌350点,在股票、期权和股指期货市场同时触发第一档熔断,导致暂停交易30 分钟(当时施行的是旧版的熔断机制规则)。下午3时06分交易恢复之后,道指在24分钟内迅速下跌550点,触发第二档熔断,使得相关市场提前30分钟收盘。

截止收盘,道琼斯工业指数收于7161.15点,暴跌7.18%,创下自1915以来最大跌幅。

美股的第一次触发熔断是受多种因素刺激导致的。当时的一个大背景是,亚洲新兴市场的动荡对美国企业盈利造成潜在影响,以及美国经济放缓和通货紧缩的压力,造成了市场担忧。

亚洲市场的动荡,使得一大批专业机构投资者选择规避股票风险。在美国市场增加对冲的方式主要有两种:直接抛售股票和交易期货。

第二次触发熔断

2020年3月9日,美股三大指数开盘后全线暴跌。其中纳斯达克指数跌副7.2%,道琼斯指数跌副7.79%,标普500指数跌7%。时隔23年,美股第二次触发了熔断机制,三大股指全部暂停交易15分钟。

截止收盘,标普500指数收于2746.46点,跌副7.6%,下跌225.81点;道琼斯工业指数收于23851.02点,跌副7.79%,下跌2013.76点,创下2008年次贷危机之后的最大跌幅;纳斯达克指数收于7950.68点,跌幅7.29%,下跌624.94点。

导致美股第二次触发熔断有两个原因。一是沙特与俄罗斯展开了激烈的石油价格战,导致周一国际原油市场的油价暴跌30%。

另一原因是新型冠状病毒肺炎(COVID-19)在全球持续蔓延,导致大量航班被取消、关闭,旅游受限。

美国股市熔断机制的前世今生,后续再次发生熔断的可能性很大!

第三次触发熔断

2020年3月12日,开盘还不到6分钟,美股市场就暴跌7.2%,再度触发一级熔断,暂停交易15分钟。

截止收盘,标普500指数收于2480.64点,跌副9.51%,下跌260.74点;道琼斯指数收于21200.62点,跌副9.99%,下跌2352.6点,打破了2008年的纪录,创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅;纳斯达克指数收于7201.80点,跌副9.43%,下跌750.25点。

第三次触发的原因是,为了阻止新冠病毒在美国的进一步蔓延,美国宣布对欧洲26个《申根公约》国家的旅客将被限制入境美国30天

这加深了投资者对美国疫情的焦虑,从而加速了股价下跌。

第四次触发熔断

2020年3月16日,又是黑色星期一。当日美股大幅低开,标普500指数开盘下跌220.60点,跌幅8.14%,触发本月第三次熔断,美股暂停交易15分钟;纳斯达克指数开盘下跌482.20点,跌幅6.12%,报7392.73点;道琼斯指数开盘下跌2250.50点,跌幅9.71%,报20935.16点。

截止收盘,标普500指数收于2386.13点,跌幅11.98%,下跌324.89点;道琼斯指数收于20188.52点,暴跌12.93%,下跌2997.1点;纳斯达克指数收于6904.59点,跌幅12.32%,下跌970.29点。

这次熔断的原因是,美联储突然罕见地大规模降息100基点,将联邦基金利率目标区间大幅下调至0~0.25%,并推出7000亿美元量化宽松计划

此举让投资者惊呼:本来期待美联储救市放个“火箭弹”,结果却抛出个“原子弹”!面对“原子弹”量级的救市行为,美国股票期货市场的反应不是开心激动,而是惊恐万分。

投资人感觉经济危机的可能性要比预估的高出很多,于是开始疯狂抛售资产,导致市场血流成河。

美国股市熔断机制的前世今生,后续再次发生熔断的可能性很大!

第五次触发熔断

距上一次熔断仅隔一天。3月18日这一天,标准普尔500指数下跌7%,触发本月第四次熔断,暂停交易15分钟,成为美股史上第五次熔断。

截止收盘,标普500指数收于2398.10点,跌幅5.18%(盘中最大跌幅9.81%),下跌131.09点;道琼斯指数收于19898.92点,跌幅6.3%,下跌1338.46点;纳斯达克指数收于6989.84点,跌幅4.7%,下跌344.94点。

本次熔断的原因是,新冠病毒疫情引发的申请失业救济的人数急剧攀升。投资者估计,劳工部公布的美国申请失业救济人数可能出现前所未有的增长。

失业率的好坏,一直对美股有非常重要的影响,是预测经济恶化程度的重要指标。

投资者尽量抛售他们所能卖出的资产,导致了股市、债市和大宗商品市场同时下跌。原油价格跌到了25美元一桶,道琼斯指数也跌破了20000点。

川普总统上任以来的牛市涨幅几乎被抹平。另外,桥水基金“爆仓”传闻迭起,也加剧了市场的恐慌情绪。

美股最近频繁熔断的背后“黑手”

美国股市在3月9日到3月18日这十天之内,熔断了4次。普遍认为,这不仅是投资人对新冠病毒危机的恐慌心理造成的,而且与华尔街投行大量使用程序化交易密切相关

目前,逾80%对冲基金都在使用程序化交易模型开展股票投资。由于AI程序控制的资金庞大,在单边市场中非常容易制造羊群效应,从而增加了股市的波动性,熔断成了新“常态”。

目前美国的疫情越来越厉害,失业人数不断攀升,经济衰退在所难免,美股后续再次发生熔断的可能性很大。但请大家不要悲观,至暗时刻总会过去,保留好现金,我们一起等待曙光的出现!

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引用 dapedMon 2020-4-21 06:05
程序控制有时就是不靠谱
引用 木头情人 2020-4-21 06:04
转发了

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