HMA基准价下调 沪镍主力合约小幅收跌

华泰期货在11月2日发布的镍品种市场分析中，将HMA基准价继续下调。同日沪镍主力合约开于每吨116800元，收于每吨116830元，较前一交易日收盘价下跌0.48%。

这是HMA基准价连续调整的最新一步。下游不锈钢厂以此价为采购谈判参考，基准价下移意味着镍铁和不锈钢的议价重心同步走低。华泰期货分析师师橙在报告中称，镍与不锈钢的博弈随之加剧。

回溯本轮价格调整，起点在镍铁供应端。国内镍铁厂在成本线附近运行，部分产能已现减产意向，但印尼回流的镍铁量仍维持在偏高水平。市场可流通货源并未明显收紧，镍铁报价因此承压。

不锈钢一侧，钢厂11月订单承接力度一般。贸易商在HMA基准价下调后，对现货采购转为观望，部分规格报价松动。镍价在不锈钢成本中占比不小，钢厂的压价诉求与镍铁厂的挺价动作形成拉锯。

华泰期货判断，短期镍价仍受制于不锈钢端的需求节奏。HMA基准价是否继续调整，取决于镍铁厂减产范围和钢厂补库时点。当前双方尚未达成一致，市场处在价格重新锚定的过程中。

报告未给出下一期HMA基准价的调整方向，只提到11月钢厂采购节奏和镍铁成交情况是近期观察重点。

· END ·